特力A股票分析:扣非净利润同比大降35% 主业盈利能力骤降

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  特力A股票分析:扣非净利润同比大降35% 主业盈利能力骤降

  特力A (000025.SZ)4月2日晚间披露2019年年度报告,归母净利润2.2亿元,同比增长152.71%,但扣非净利润却同比减少35%。两组数据的巨大反差反映出,特力A的盈利过度依赖投资收益,而主营业务的盈利能力却已经出现大幅下滑。

  作为深圳市属国有控股企业集团,特力A主营业务为汽车销售、汽车检测、维修及配件销售;资源性资产管理;珠宝服务业务。2019年,公司净利润达到2.20亿元,同比增长了1.5倍。但扣非净利润仅为5373.85万元,却同比减少了35.48%。

  两组数据之所以出现巨大反差,是因为非经常性损益在“作怪”。数据显示,2018年,特力A的归母净利润为8692.41万元,非经常性损益金额合计仅为363.80万元;到2019年,公司非经常性损益金额却大幅增加至1.66亿元,导致其扣非净利润出现大幅下滑。

  具体来看,2019年,因为完成了兴龙公司43%股权的转让,特列A实现资产处置收益2.11亿元,该项收入也占据了公司当期非经常性损益金额的最大比重。

  反观其主营业务,由于成本上升,其收益水平实际已经开始下降。数据线电视,特力A2019年四大主营业务汽车销售、汽车检测维修及配件销售、物业租赁及服务、珠宝批发及零售的营业成本均较上期有所上涨。如特力A汽车检测维修及配件销售业务的营业收入同比下滑了0.82%,营业成本却上涨了9.60%;珠宝批发及零售业务的营收虽然增加了27.88%,但成本却大幅提高了30.23%。

  而事实上,近年来,特力A主营业务的盈利表现一直不稳定。

  2016年至2018年,公司扣非净利润由2423.37万元增长至8328.61万元,但2019年却又出现大幅下滑。与此同时,公司对主营外收益的依赖却愈发严重。数据显示,2017年、2018年,公司净利润分别为0.66亿元、0.86亿元,同期实现的投资收益亦达到了0.34亿元、0.89亿元,到2019年,则更是高达2.11亿元。